关于外汇平台和外汇经纪商你知道多少？

交易柜台型(DD)和非交易柜台型(NDD)。交易柜台经纪商也称为做市商，而非交易柜台经纪商可以进一步被细分为直通处理型(STP)和电子通讯网络加直通处理型(ECN+STP)。我们来看个图。

什么是交易柜台经纪商，也称为做市商？

先来说说概念：就是通过交易柜台操作的外汇经纪商，靠点差赚钱，与客户进行对冲交易。交易柜台经纪商，也被称作做市商。做市商从字面意思来说，就是为客户创造一个市场和人为设定价格。

既然做市商掌控着价格，那么对于他们来说，设定固定利差的风险很小(之后你将更好的理解其中的缘 由，我们先往下说)。此外，交易柜台经纪商的客户看不见实际的银行间市场利率。但别害怕，经纪商之间的竞争十分激烈，交易柜台经纪商提供的汇率与银行间利率很接近。

通过交易柜台进行的交易是这样运作的：（如下图）

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给大家简单解释⼀下（从左到右）

在金融市场中，那些手持“战斗斧”的交易者，正是推动市场活力与波动的核心力量。他们通过交易平台发出交易订单，这些订单如同战场上的指令，迅速而精准地传送至交易柜台。

在这个过程中，绿色框象征着交易者盈利的希望——即那些能够成功与其他客户订单相匹配，或通过流动性提供商（大型金融实体，汇集买盘与卖盘）得以执行的订单。这些订单的实现，不仅为交易者带来了盈利的可能，也是市场效率与流动性的体现。

然而，红色框则揭示了交易中的另一面——亏损的风险。在某些情况下，当市场缺乏足够的对手方来匹配交易者的订单时，经纪商会选择成为对手方进行交易。这种“对冲交易”虽然为经纪商带来了利润，但对于交易者而言，则意味着可能面临亏损的局面。

当我们通过柜台交易经纪商设置10万单位欧元/美元的买入委托时，一场寻找匹配订单或流动性提供者的竞赛随即展开。经纪商会优先考虑在客户之间寻找匹配订单，以最小化自身风险并获取点差收益。只有当无法找到匹配订单时，他们才会考虑与客户进行对冲交易。

但值得注意的是，不同经纪商的风险管理政策存在差异。因此，在选择经纪商时，交易者应当充分了解其风险管理措施和交易执行方式，以确保自己的交易策略与经纪商的服务相匹配。

　　什么是非交易柜台经纪商？

非交易柜台经纪商，顾名思义，不依赖于传统的交易柜台来传递客户订单。他们不参与客户的对冲交易，而是作为中介，直接将买卖双方连接起来，促进交易的顺利进行。

想象一下这个场景：交易者作为“战斗鸡”，在交易平台上发出订单，但这些订单不再通过繁琐的交易柜台，而是直接跨越障碍，直达市场的广阔天地。在这个市场中，银行、对冲基金、共同基金、其他经纪商以及各类客户共同构成了交易生态的多元化参与者。

非柜台交易经纪商就像是市场的“搭桥人”，在原本难以通行的区域上方建立起一座稳固的桥梁，让买卖双方能够顺畅地交换资源和信息。他们的存在，不仅简化了交易流程，还提高了市场的整体效率。

为了维持运营和提供服务，非柜台交易经纪商会采取两种主要的盈利模式：一是收取较小数额的交易佣金，这是基于交易量或交易金额的一定比例；二是通过微调买卖价格来增加点差，从而在交易中获取一定的利润。

在技术层面，非柜台交易经纪商可以分为直通交易型（STP）和电子通讯网络（ECN）加直通处理型两种类型。这两种模式都旨在实现订单的快速、准确执行，同时为客户提供更加透明、高效的交易环境。

那什么是直通处理型(STP)经纪商呢？

一些经纪商声称他们是真正的电子通讯网络经纪商，但实际上他们拥有的不过是直通处理系统。

使用直通处理系统的外汇经纪商直接将他们的客户的委托传送到能够接触到银行间市场的流动性提供者上去。非交易柜台直通处理式经纪商有许多流动性提供者，每个提供者都有自己的买价和卖价。

假设非交易柜台直通处理式经纪商有3个流动性提供者。在他们的体系中，他们将看到3组不同的买盘和卖盘报价。

他们的系统之后会按好坏整理买盘和卖盘报价。在这个例⼦中，买盘最好报价是1.3000(你希望卖出⾼价)，卖盘最好报价是1.3001(你希望买价越低越好)。买/卖现在是1.3000/1.3001。

这是你在平台上看到的报价吗？当然不是！

在金融市场交易中，经纪商的角色至关重要，但他们并非慈善机构。他们投入大量资源来整合、分析和提供市场报价，这些服务自然需要得到相应的补偿。因此，买卖价格中的微小调整，如增加一个固定点差，是经纪商为了覆盖成本和盈利而采取的一种常见做法。

当你看到平台上的报价如1.2999/1.3002时，这实际上已经包含了经纪商的点差收益。在这个例子中，点差为3个点，而经纪商可能只从中保留了1个点的利润，其余部分可能反映了市场波动、流动性成本等因素。

当你决定以1.3002的价格买入10万单位欧元/美元时，你的交易指令会通过经纪商传递给流动性提供者（如银行、大型交易商等）。如果交易被接受，流动性提供者将在1.3001的价格上建立空头仓位，而你则在1.3002的价格上获得多头仓位。这一过程中，经纪商通过点差获得了1个点的收益，这是他们提供交易服务的主要收入来源之一。

值得注意的是，直通处理式经纪商的点差可能会根据流动性提供者的点差变化而调整。当市场波动加剧或流动性不足时，流动性提供者的点差可能会扩大，经纪商为了保持竞争力，也可能不得不扩大自己的点差。因此，大多数直通处理式经纪商会提供可变动的点差，以适应市场变化。

什么是电⼦通讯⽹络（ECN）经纪商？

另⼀⽅⾯，真正的电⼦通讯⽹络经纪商允许他们的客户的委托与其他电⼦通讯⽹络参与者的委托相互作。

参与者可以是银⾏、零售交易者、对冲基⾦，甚⾄其他经纪商。本质上，参与者通过提供最好的买价与卖 价进⾏对冲交易。

电⼦通讯⽹络经纪商允许他们的客户了解“市场深度”。市场深度展⽰的是其他市场参与者的买盘和卖盘 委托。但是由于电⼦通讯⽹络的本性，提价很困难，所以电⼦通讯⽹络经纪商通常通过佣⾦获得补偿。

你应该选择那种类型的经纪商？

这完全取决于你是哪种类型的交易者。你的决定是选点差较小，但要付佣金的，还是选点差较大，不收佣金的。

通常，⽇内交易者和超短期套利交易者偏向于点差较⼩的，因为这样更容易获取较⼩的利润，由于市场较容易抵消交易费⽤。

同时，对于波段交易者和头皮交易者，较大的点差并关紧要。

为了让你决定起来更容易，下面是对做市商、STP经纪商和STP+ECN经纪商之间的不同之处的简要总结：

选择合作的经纪商将是⼀项很有挑战性的作，接下来我们将探讨下选择经纪商时，应该考量的特质。

1.安全性

个好的经纪商必须要有的要特征是度的安全性。毕竟，你不会随便将笔钱交给个声称是 合法操作的，对吧？

幸运的是，检查经纪商的可信的并不难。世界各地都有监管机构，他们将区分哪些是值得信赖的，哪些是 欺诈性的。

下边是⼀张⼀些主要国家及其监管机构的列表：

在考虑把你的钱交给经纪商前，查明该经纪商是否是上述监管机构中的一员。

2.交易费用

在交易世界中，无论您是哪种类型的交易者，都无法避免交易费用的支出。每一笔交易，您都需要为服务付费，这通常表现为点差或佣金的形式。因此，寻找最经济、最实惠的交易费率是每位交易者都应关注的重点。

然而，值得注意的是，有时候为了获得更可靠、更专业的经纪商服务，您可能需要牺牲一部分交易费用的优势。在这种情况下，权衡经纪商的信誉、服务质量与交易费用之间的关系变得尤为重要。

为了做出明智的选择，您需要首先明确自己的交易类型和需求。例如，如果您的交易策略对点差非常敏感，那么寻找提供较紧点差的经纪商将是您的首要任务。反之，如果佣金费用对您的交易影响更大，那么选择佣金费率较低的经纪商则更为合适。

在明确了自身需求后，您可以开始回顾市场上可用的经纪商选项。通过比较不同经纪商的交易费用、服务质量、账户安全性等方面的综合表现，您可以找到最适合自己的交易伙伴。在这个过程中，请务必保持理性思考，不要单纯追求低费用而忽略了其他同样重要的因素。

3.存款和取款

好的经纪商使你可以毫无麻烦的存入资金，取出盈利。经纪商没有理由让取出收益的过程变动困难，因为你留有资金的唯一目的就是进行交易。

你的经纪商持有你的资金只是为了让交易更容易，没有理由让你获得收益的过程变得困难。你的经纪商应该确保提现的过程迅捷顺利。

4.交易平台

在进行在线外汇交易时，经纪商提供的交易平台成为了交易活动的核心枢纽。这一平台不仅承载着您的交易指令，更是您获取市场信息、进行技术分析、制定交易策略的重要工具。因此，选择一个既易用又稳定的交易平台至关重要。

5.执行速度

你的经纪商有义务以最优价格执行你的委托订单。

在正常的市场环境下(例如，正常的流动性、没有重要的新闻报道或出人意料的事件)，你的经纪商没有理由不在你按下“买”或“卖”键时，按照你所看到的价格，或以接近该价格的价格执行你的委托。

例如，假设你的网络连接稳定，如果你在欧元/美元1.3000时按下“买”键，你的委托订单应该以该价格或与其相差不大的价格执行。你委托订单的执行速度十分重要，特别是当你是超短线套利交易者时。

6.客户服务

在投资世界里，经纪商并非完美无缺，因此，选择一个在问题发生时能够迅速响应并有效解决的经纪商至关重要。经纪商的服务不仅限于交易执行，其在账户管理、技术支持以及“售后”服务方面的表现同样不容忽视。有时，尽管开户过程顺畅友好，但后续的服务质量却可能大打折扣。

所发布的内容仅供参考，不构成任何投资建议，不涉及任何商业合作。风险提示：外汇差价合约（OTC场外交易）是杠杆产品，存在较高的风险，可能会导致亏损您的投资本金，请理性投资。聊金融，聊交易。